2015年,全年经济增速为6.9%,而规模以上工业增速仅6.1%。比2007年腰斩一半还多,粗钢和煤炭价格大幅下降。2015年底,秦皇岛港口5500大卡电煤价格仅仅为370元左右,比2007年的高峰降低了2/3。
随着国家启动去产能的改革,今年煤炭产量开始下降,2016年1-9月份,全国规模以上工业原煤产量24.6亿吨,同比下降10.5%。9月末,原煤库存为4.6亿吨,同比下降15.2%,整体库存为19个月以来的次低。
这导致煤炭价格节节攀升。21世纪经济报道记者发现,在煤炭价格快速上升的带动下,2016年前9个月煤炭、电力行业利润分别涨幅为65.1%、-5.7%,而1-7月煤炭行业利润增长仍为负数,1-8月利润增长才转正,为15%。
资深煤炭分析师李廷认为,核心的原因在于,煤炭行业实施了276天的限产措施。但在煤炭库存消化到了一定程度之后,煤价开始上涨,下游企业承受了巨大成本压力。“但是,如果取消276的工作日生产限制,煤价很快还会快速回落,人为地制造这种波动对行业健康发展明显也是没有好处的。”他说。
21世纪经济报道记者获悉,去年煤炭价格较低时,电力行业利润涨幅比较高,全年为13.8%,利润总额为4744.6亿元。今年随着煤炭价格回升快,1-3月电力行业利润增长3.5%,但此后利润增速转为负数,今年前9个月,利润增速为-5.7%。
而煤炭行业利润在1-7月增速为-19%,1-8月为15%,1-9月为65.1%。若从单月来看,9月煤炭行业利润增长625%,则电力行业利润是下降21.6%。
不过目前的经济基本面不支持煤炭价格迅猛增长。
交通银行金融分析师李学智认为,目前工业增速不会达到8%-10%的增长,所以不会带来大量的煤炭需求增长,价格相应也不会持续增长。如果出现这种情况,就说明市场有问题,比如有投机行为。目前在煤炭等价格快速上升的带动下,9月全国工业生产者出厂价格(PPI))同比上涨0.1%,是自2012年3月份以来首次由负转正,未来PPI会呈现上涨的趋势,但不会有大幅度抬升的可能性。
改革面临挑战
煤电顶牛的现象,意味着下一步的供给侧结构性改革面临很大的挑战。
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